芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬(tái)高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认(rèn)为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与去年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势好于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一(yī)比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究与技术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平(píng)均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季(jì)度服(fú)务(wù)业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业(yè)率的分(fēn)子(zi)端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服(fú)务业(yè)就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度较低的(de)生活性(xìng)服(fú)务业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进(jìn)入(rù)就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初(chū)次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并(bìng)未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：<纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思/strong>德邦证券股份有限公司(sī)