为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股苏州市相城区邮编是多少优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市苏州市相城区邮编是多少场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户(hù)组还(hái)多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组利益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维和(hé)上市(shì)公(gōng)司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋(móu)各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策(cè)由(yóu)海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为上(shàng)市(shì)公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新(xī苏州市相城区邮编是多少n)美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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