5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前(qián)约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车(chē)在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的资产，不过原(yuán)计划在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽车(chē)却因此背(bèi)上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也(yě)意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前(qián)后(hòu)耗了(le)两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要(yào)追(zhuī)溯到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不(bù)低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全(quán)资子公司江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征集到一名(míng)意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡车(chē)成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易(yì)规则支付(fù)了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方(fāng)经协商一致(zhì)，就出售交易股权(quán)签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权(quán)转让协议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权单位的批准，但(dàn)由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府审批事项未(wèi)能在(zài)约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需(xū)要(yào)提及的是，江铃(líng)重汽命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车(chē)工业集团。作为(wèi)一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第(dì)一(yī)次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中国长(zhǎng)安汽车(chē)集团有限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原重(zhòng)汽(qì)没能被(b上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好èi)盘(pán)活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年(nián)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销(xiāo)量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过(guò)2.7亿(yì)元的价(jià)格，从(cóng)长安(ān)手中接手太(tài)原长安(ān)重汽的全部(bù)股权，并于(yú)2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入(rù)重卡领域(yù)的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载(zài)货(huò)车、10万台发动机(jī)的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产(chǎn)后(hòu)主营(yíng)业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于(yú)对(duì)重卡(kǎ)市场和客户洞察不(bù)足，经营(yíng)状况并不(bù)尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企(qǐ)业(yè)的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽(qì)车不再(zài)披露(lù)有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车(chē)相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的(de)是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽(qì)上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好车还对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动的主要目的是降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃重(zhòng)汽(qì)进行业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政府扶持(chí)资金就(jiù)达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而(ér)扣除非经常性(xìng)损益后，江铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动(dòng)现(xiàn)金流净额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车营(yíng)收(shōu)为75.26亿(yì)元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然(rán)背在(zài)江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也(yě)表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要(yào)开支为员工薪酬(chóu)和设备(bèi)维护等(děng)费用。“未(wèi)来(lái)公(gōng)司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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