近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二(èr)是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持(chí)利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的(de)关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔ未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗n)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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