中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券商们(men)的(de)2022年过(guò)得(dé)如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取(qǔ)得(dé)盈利(lì)，另外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证券(quàn)同期(qī)获(huò)批的野(yě)村东方国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在国(guó)内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何(hé)解决，仍是(shì)业内(nèi)关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司(sī)来说，除了面临(lín)行业“二(èr)八(bā)分化(huà)”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布(bù)各家(jiā)券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展证券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会(huì)批(pī)文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影(yǐng)响，证(zhèng)券(quàn)行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也(yě)难(nán)以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建设(shè)成本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投行业(yè)务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出(chū)现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来(lá现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少i)的(de)和尚(shàng)”念好了(le)中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券展业(yè)的第(dì)三个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立(lì)已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持(chí)续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的(de)合(hé)格境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发(fā)合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外(wài)，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当(dāng)期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国(guó)时间最早的一批合资券商(shāng)之(zhī)一，早(zǎo)在2007年就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务进步明(míng)显，当(dāng)期实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年(nián)完成了(le)创(chuàng)业板(bǎn)注册(cè)制(zhì)改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易(yì)所互联互(hù)通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在(zài)6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家(jiā)外(wài)资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出(chū)具了(le)带(dài)强调事项段的(de)无保留意(yì)见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团(tuán)股份公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划的完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦(yì)不明确(què)，该事项表明存在可能导致(zhì)对公司(sī)持续(xù)经营能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少证券前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规(guī)则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及(jí)股东的控股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人参股证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券(quàn)公(gōng)司(sī)的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的(de)牌照(zhào)或将(jiāng)面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年(nián)其(qí)财(cái)富管理业务(wù)在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了(le)特色投资咨询(xún)服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业(yè)务模式，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多(duō)维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券(quàn)财(cái)富(fù)管理业(yè)务将定位于(yú)“中国高端财(cái)富人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设、中后台(tái)支(zhī)持以及集(jí)团跨境合作(zuò)四个方面入(rù)手，打造(zào)以产品为(wèi)中心(xīn)的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量(liàng)财(cái)富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与北(běi)京高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与(yǔ)北京(jīng)高华完成(chéng)业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置为核(hé)心进行(xíng)新(xīn)产品和服务的(de)研发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰(fēng)富客户(hù)产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管理(lǐ)平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私(sī)募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代(dài)销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资(zī)本(běn)市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务(wù)，这在(zài)具备外资银(yín)行(xíng)股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合(hé)财富管理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环(huán)球私(sī)人(rén)银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及(jí)其家族提供(gōng)专业、多(duō)元及定制(zhì)化的(de)资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国(guó)内头(tóu)部信托公司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力(lì)于发展财富管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全(quán)方位(wèi)资产配置和(hé)满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的(de)理念，进一步完善(shàn)投资(zī)解(jiě)决(jué)方(fāng)案和财(cái)富规划方面的业务(wù)，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户在同(tóng)一策略下(xià)提供差异(yì)化选择及多(duō)元化(huà)的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资(zī)券商(shāng)队(duì)伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机(jī)构加速了在境(jìng)内设立控股券商(shāng)的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设(shè)的(de)外(wài)商独(dú)资证券公司(sī)。就监管批复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银(yín)行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等(děng)多(duō)家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主(zhǔ)席(xí)易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大(dà)利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际(jì)金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受(shòu)到(dào)中国(guó)经济的强大(dà)韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融(róng)机构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续与(yǔ)中国深化(huà)合作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券商的(de)市场竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构来华(huá)展业(yè)便利度不(bù)断(duàn)提(tí)升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等(děng)加速布局，全(quán)力抢滩中国证(zhèng)券市(shì)场，对本土(tǔ)证券公司既带来(lái)了国际金融机构全面参与中国资(zī)本(běn)市场竞(jìng)争所形成的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当前证券行业集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科(kē)技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不(bù)断(duàn)深化，外(wài)资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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