今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的(de)规模(mó)而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，为什(shén)么(me)在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引(yǐn)发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了(le)当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也(yě)只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经济也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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