4月以来(lái)，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺季强劲势头，下游纺企开工负荷(hé)高位，加之市场(chǎng)对新(xīn)年度减产(chǎn)担忧加重，国内棉价(jià)持(chí)续上涨。而国(guó)外(wài)金融市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费延续偏弱局(jú)面下，外棉(mián)价格承压运行，导致国内外棉花(huā)价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月初(chū)结(jié)束了内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内(nèi)外(wài)棉价自2022年3月以来一直维持倒(dào)挂的格局(jú)，近期随(suí)着国(guó)内棉(mián)价连(lián)续攀升，价(jià)差(chà)逐(zhú)渐(jiàn)收(shōu)窄、由负(fù)转正。内盘表现相对较强的(de)原因在于国内供需矛盾更为突出，春节后国(guó)内需(xū)求持(chí)续修复，外贸订单表现(xiàn)也好于预期(qī)，叠加新疆(jiāng)天(tiān)气不利棉(mián)花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推动国内(nèi)棉价不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全(quán)球棉市供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受(shòu)限七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰。”申(shēn)银万国期货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析师(shī)高飞堂告诉(sù)记者(zhě)， 4月以来(lái)，棉纺织市场受消费旺(wàng)季拉动效果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库(kù)存低位，开(kāi)工负荷保持高位运行。据(jù)监(jiān)测，山东主(zhǔ)销区4月纺(fǎng)企(qǐ)开机负荷达(dá)到75％，较上月提高(gāo)8个百(bǎi)分点；纺企所接订(dìng)单排单(dān)时间(jiān)达到(dào)10天，较(jiào)上月(yuè)增(zēng)加2天，开工(gōng)负荷及订单排(pái)单时间达到近两年来最高水平。同时由于(yú)大部分(fēn)纺企纱(shā)线(xiàn)产品库(kù)存低位，产(chǎn)销(xiāo)压力(lì)较小，促使部分企业增加(jiā)原棉(mián)储(chǔ)备库(kù)存，为(wèi)棉(mián)花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但(dàn)下游纺企(qǐ)对高价棉花的接受程度(dù)并不高，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡季(jì)后(hòu)，下(xià)游订单明显减少，购销也(yě)较(jiào)为冷清(qīng)，棉价(jià)的(de)上(shàng)涨(zhǎng)也(yě)并(bìng)未有效传(chuán)导到下(xià)游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑(zhèng)棉在(zài)供应(yīng)端利(lì)多的推动(dòng)下强势上涨(zhǎng)。中棉协调查报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年全国植棉意向面积(jī)为4155.75万(wàn)亩(mǔ)，同(tóng)比下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个(gè)百分点。4月份(fèn)以来，新疆(jiāng)地区陆续(xù)出现(xiàn)低温(wēn)降雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给棉(mián)花播种以及(jí)出苗带来了不利影响，进一步加剧了市场对于(yú)新年度产(chǎn)量大降的(de)担忧(yōu)，也为减(jiǎn)产(chǎn)炒作提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气(qì)温快速回升，郑(zhèng)棉一度回落，但近(jìn)日(rì)新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随(suí)大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产(chǎn)生不(bù)利影(yǐng)响，再度(dù)引发了市场对于天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉(mián)花播种面积(jī)普遍下(xià)降，根据我们的调研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总计(jì)或下(xià)降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春播开启以来，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤其是北疆(jiāng)因积温不足，播(bō)种时间推迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬及5月初部分地区出(chū)现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分(fēn)棉(mián)田重播，预计新年度棉苗生长(zhǎng)进度(dù)较去(qù)年同期(qī)或(huò)推迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响(xiǎng)棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说(shuō)，再者就是(shì)行业人(rén)士对新年度供应收紧预期增强，普遍提高现(xiàn)货售卖价格。4月份国内(nèi)价格明显上涨(zhǎng)，月(yuè)底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端方面，在意向种(zhǒng)植面积下降和(hé)播种期低温天气的双重作用下(xià)，新年(nián)度(dù)棉花减产概(gài)率大大增加。需求端，目前(qián)下游纺织(zhī)企业的(de)开机率维(wéi)持高(gāo)位，而成品(pǐn)库(kù)存仍位于历史偏低水平，整体表现尚可，需求端带来的(de)负反(fǎn)馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月是(shì)纺织(zhī)行业淡季七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰，下(xià)游需求存在走弱的(de)预期，短期对(duì)国内棉(mián)价形(xíng)成一定(dìng)的压力。但(dàn)中(zhōng)长期内需(xū)持续(xù)复苏的逻辑并未改变(biàn)，中(zhōng)国已(yǐ)经成为支撑全(quán)球棉花消费复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，4月份欧(ōu)美高通胀问题持续，使业者(zhě)担忧持(chí)续加(jiā)息的紧缩政策(cè)，或降低居民对纺织品服装的消费动力，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国(guó)外地区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的(de)美棉(mián)周度(dù)净(jìng)签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市(shì)场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性需求下(xià)滑，外棉价(jià)格(gé)也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布(bù)了对于(yú)2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉(mián)花产量小幅(fú)下调(diào)15万吨至2519万吨，同(tóng)时(shí)将全(quán)球棉花(huā)消费(fèi)量(liàng)大幅调增144万吨至(zhì)2531万吨(dūn)，最终使得期末库存(cún)较(jiào)上年度去库8万吨。“USDA报(bào)告(gào)整(zhěng)体偏多，2023/2024年度(dù)全(quán)球棉花消费将显著复苏，全(quán)球(qiú)棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑国际(jì)棉价重心上移。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　事实(shí)上，在国内经济向好预期下，棉纺织市场消费(fèi)增(zēng)长(zhǎng)明(míng)显，叠加极端天气(qì)对棉花正常出苗(miáo)生长带来(lái)袭扰，供应预(yù)期收缩(suō)，促使棉企挺价出货意愿(yuàn)增强，国(guó)内棉花价格(gé)随(suí)之水涨船高；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国内形成(chéng)明显(xiǎn)反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内外棉花(huā)价差(chà)（国(guó)内(nèi)棉价-国(guó)外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实现(xiàn)自去年4月以来首次转正。截至5月16日，国(guó)内外棉花价差延续正值。国内棉(mián)花(huā)价(jià)格(gé)回归(guī)至外棉(mián)价(jià)格上方，或使(shǐ)纺(fǎng)企用棉成本增加，后续(xù)与外(wài)棉市场的竞争压力或(huò)增(zēng)加(jiā)。

　　对于后市，李馨认为(wèi)，下游(yóu)步入淡(dàn)季后需求支撑减弱(ruò)，当前(qián)基本面缺乏实质性利好，天气(qì)对产量(liàng)的影响仍有待(dài)观察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅振荡为主。中长期(qī)看，国内棉花(huā)产量下滑是大概率事件，今年已有许多轧花(huā)厂在升级改造加工设备，对于(yú)产能持(chí)续扩张的轧花厂来说，如果棉花产(chǎn)量面临(lín)减少，新棉抢收大概(gài)率会在今年(nián)重演，中(zhōng)长期棉价重心有望继续抬(tái)升(shēng)。

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