为了让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户并联(lián)合(hé)其他市场资(zī)金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个(gè)帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影(yǐng)响新美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明(mípp7塑料杯能不能装开水ng)土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市公司(sī)的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(hupp7塑料杯能不能装开水ì)回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违(wéi)法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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