金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

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　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布(bù)的数据，美(měi)国4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台的(de)情(qíng)况下，预(yù)计从加息结束(shù)到(dào)降息(xī)周期开(kāi)启，仍(réng)有(yǒu)近一(yī)个季(jì)度的时间，在(zài)此期间将面临经济(jì)和政策(cè)的不确(què)定性，贵(guì)金(jīn)属部(bù)分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在(zài)降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预(yù)期(qī)下(xià)滑，白银因工业(yè)属性偏pp7塑料杯能不能装开水强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预(yù)期的(de)发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连(lián)续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松(sōng)预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而(ér)铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅回(huí)落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引发(fā)避(bì)险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续(xù)等(děng)宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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