今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三(sān)折，香港恒(héng)生指数涨(z四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法hǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目(mù)前(qián)基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基(jī)金基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化(huà)下的消(xiāo)费和地(dì)产、预(yù)期反转修复(fù)的(de)互联网和医药、高(gāo)景气的(de)制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开(kāi)统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基(jī)金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港(gǎng)股为投资方向的基金(jīn)。截至一季度末，这些基(jī)金的港股平均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数为代(dài)表的港股数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金(jīn)经(jīng)理在(zài)一季度加大(dà)了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前(qián)海开源沪港(gǎng)深新(xī四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法n)机遇A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一(yī)年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今年(nián)一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通(tōng)红(hóng)利精选A，港股仓位由去年(nián)底的(de)70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的(de)国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物(wù)、香港(gǎng)交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融(róng)、服装家纺、视(shì)频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排(pái)序(xù)，加仓幅度最大(dà)的前(qián)十(shí)只港股为中国海洋(yáng)石油(yóu)、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油化(huà)工(gōng)股份、中国南方(fāng)航空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核(hé)电(diàn)力，分别(bié)涵(hán)盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度对(duì)其(qí)大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓(cāng)港股优(yōu)质龙头

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)基金基金(jīn)经理史博在一季(jì)度中(zhōng)表示(shì)，展望(wàng)未来，仍然看(kàn)好港股市场投(tóu)资机会：中(zhōng)国经济(jì)方面(miàn)，宏观(guān)经济仍在企(qǐ)稳回(huí)升，3月中国(guó)官方(fāng)制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需(xū)求继续增(zēng)加，非(fēi)制(zhì)造业恢复速(sù)度(dù)加快；海(hǎi)外(wài)无风险利(lì)率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发(fā)的(de)银(yín)行风险事件已经(jīng)让美联(lián)储过(guò)于强硬的紧(jǐn)缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进(jìn)入尾(wěi)部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国内政策积(jī)极信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行(xíng)，在(zài)板块配(pèi)置(zhì)方面，我们将加大对政策优(yōu)化(huà)下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等(děng)板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧港股数字(zì)经(jīng)济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数(shù)字经(jīng)济(jì)的代表行业为互联网和先(xiān)进制(zhì)造(zào)，在经历了过去(qù)2年的合规整治(zhì)及业(yè)务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资(zī)性价比。同(tóng)时，互联网(wǎng)相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推出人工智能(néng)相(xiāng)关模型及(jí)应(yīng)用，提(tí)升(shēng)自身运营(yíng)效率，以及对外(wài)输(shū)出(chū)算法和(hé)算力。作(zuò)为(wèi)人工智能赋能(néng)各个行业的元(yuán)年，我(wǒ)们中(zhōng)长期看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周(zhōu)欣(xīn)表示(shì)，港股(gǔ)市场方面，港股市场大(dà)部(bù)分的企业盈利来源(yuán)于(yú)中国(guó)内地，中国内地经济的环比上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑下港股公司下半年的市场表现。然而，虽然(rán)公(gōng)司盈(yíng)利环比仍有一(yī)定的增长，但(dàn)是由(yóu)于基数效应(yīng)，下(xià)半年港股盈(yíng)利同比增速会较上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行业将(jiāng)有一定的压(yā)力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的估值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的(de)买入机会出现。生物(wù)医药行(xíng)业(yè)仍将处(chù)在行业快(kuài)速增长的(de)红利中，但是随(suí)着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前期(qī)涨幅(fú)较多的龙头公司可(kě)能会出现一定的调整，但是通过自下(xià)而(ér)上的方式生物医药行(xíng)业仍(réng)将有(yǒu)机会(huì)选出(chū)有较好(hǎo)成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股市场(chǎng)也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点，这是(shì)推动两地市(shì)场向上的(de)决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性逐步(bù)宽松(sōng)背景(jǐng)下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均(jūn)在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估值修复的(de)戴维斯双击行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增长(zhǎng)高弹性(xìng)的机(jī)会(huì)：由于中国(guó)经济修复有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块(kuài)更有望受益于(yú)经(jīng)济复苏，盈利(lì)预测(cè)有较大上修空间；同时部(bù)分龙(lóng)头公司有长期的前沿技(jì)术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的(de)收入扩张机会，有望开(kāi)启(qǐ)二次增长曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部分可(kě)选消费(fèi)、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中(zhōng)上行风险显著大于下(xià)行风险的(de)行(xíng)业。市场预(yù)期在(zài)低位、景气(qì)度有拐点或持续性超(chāo)预期的行(xíng)业。供需格(g四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法é)局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利超(chāo)预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的(de)机会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，以及分(fēn)红意愿提升的(de)高股息资产的投资机(jī)会(huì)，如通信、石油石化等(děng)。

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