在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳为什么风流女人看指甲酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今(jīn)年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng为什么风流女人看指甲)日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上(shàng)表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示(shì)，其截(jié)至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一份研报(bào)中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的(de)最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能(néng)业务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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