投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的(de)关(guān)注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资海外(wài)市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今的(de)大(dà)涨有关。

　　戊戌年是哪一年郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是(shì)戊戌年是哪一年今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数(shù)据中心业(yè)务的(de)营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的(de)算(suàn)力芯片业务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶(fú)持和半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力的(de)投资(zī)标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够(gòu)反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价(jià)格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做(zuò)好(hǎo)分(fēn)散配置，不(bù)要将资金全押一个赛(sài)道。

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