关(guān)注市场(chǎng)热点消(xiāo)息。

　　美联储布拉德：利率可能(néng)需要进一(yī)步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储行长布拉德表示(shì)，决(jué)策者可能不得不进一步提(tí)高利率以给通胀(zhàng)降(jiàng)温，但(dàn)他补充称，自己将观(guān)望一(yī)定时间，看看经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现(xiàn)再决(jué)定6月应该采取(qǔ)何种行(xíng)动。

　　“我们过(guò)去15个月采(cǎi)取的(de)激进政策遏制了通(tōng)胀(zhàng)的上升，但目前(qián)还不清楚通胀是(shì)否处(chù)于通往(wǎng)2％的道(dào)路(lù)上。” 布拉德表示，需要看到(dào)“通胀(zhàng)实质性下降”才(cái)能(néng)确(què)信没有必要加息。

　　布拉德还表示(shì)，他认为美联储仍然(rán)可以(yǐ)实现软着陆(lù)，在不(bù)触发经济严重(zhòng)下滑的(de)情况下帮(bāng)助通胀(zhàng)率回到2％目标。

　　“经济可(kě)能陷入(rù)衰退，但这(zhè)不是(shì)基线情景。我认(rèn)为基线情境是经济增长缓慢，劳动力市场可能略有疲软，通胀下降。”布(bù)拉(lā)德说。

　　布拉(lā)德是美联(lián)储决策者中鹰派官员的代表人物，素(sù)有(yǒu)“鹰王”之(zhī)称，但今年在联(lián)邦公(gōng)开市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香(xiāng)港与内地利率互换市场互联互通合作15日(rì)正式启动

　　中国(guó)人民银行5月5日(rì)表示，香(xiāng)港与内地利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作（即 “互换通”）的各项(xiàng)准备工作(zuò)进展顺(shùn)利，初期先行开通“北向互换通”，“北向互换通(tōng)”下的交(jiāo)易(yì)将于2023年5月15日启动(dòng)。

　　“北(běi)向互换(huàn)通”，是香(xiāng)港及其他(tā)国家和地区的境外投资者经由香港与内地(dì)基础设施机构之(zhī)间在交易、清算、结算(suàn)等方面互联互通的机(jī)制安排，参与内地(dì)银行间金(jīn)融衍生(shēng)品(pǐn)市场。初期可交易品种为利率互(hù)换(huàn)产品，报价、交易及结算(suàn)币种为人民币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境内投资者需与外汇交易中心签署报价商协议，并(bìng)为上海(hǎi)清算(suàn)所利率互(hù)换集中清算(suàn)业务的清算(suàn)会员或该类会员的清算客户(hù)。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境(jìng)外投资者为符合人民银(yín)行(xíng)要求并完成内地(dì)银行间(jiān)债券市场(chǎng)准入备(bèi)案的境外机构(gòu)投(tóu)资者，并经外汇交易中心开通“北向互换通”交易(yì)权限。拟申请开通“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”交易(yì)权限的境(jìng)外投资者需同时(shí)申请成为场(chǎng)外结算公司(sī)的(de)清(qīng)算会员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　初期全市场(chǎng)每日交(jiāo)易净(jìng)限额为200亿元人民(mín)币，清算(suàn)限额为40亿(yì)元人(rén)民币，后续可根据市场情况适时调整额(é)度(dù)。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交所道歉

　　昨日(rì)，转债市场出现(xiàn)“大乌龙”。原本公(gōng)告停(tíng)牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍能(néng)正常交易，盘中一(yī)度(dù)上涨近15％。上交所发现后，于当(dāng)日上午10时(shí)10分实1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元(shí)施(shī)停(tíng)牌，并发布公告，就(jiù)相关(guān)原因(yīn)进行排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上(shàng)交所发(fā)布(bù)关于嵘泰转债停(tíng)牌及相关交易(yì)处理情况的公告。公(gōng)告(gào)称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份有限公司（以下简称公司）在上交所网站发布关于(yú)实施“嵘泰转债(zhài)”赎回暨摘牌(pái)的公(gōng)告(gào)称(chēng)，嵘泰转债(zhài)最后一个交易日为2023年(nián)5月4日，自2023年5月5日起(qǐ)将停止交易。公司(sī)后续(xù)分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日(rì)发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因技(jì)术原因(yīn)，该可转债仍挂(guà)牌交易(yì)。上交所发现后，于当日上午10时(shí)10分实施停(tíng)牌。经(jīng)统(tǒng)计，嵘泰转债在匹配(pèi)成交阶段共成交8.35万手，累(lèi)计成(chéng)交9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券交易所债(zhài)券交易规则》第一(yī)百三(sān)十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹(pǐ)配成交(jiāo)取消(xiāo)，交(jiāo)易(yì)无效，不进行清算交收(shōu)。嵘泰转债(zhài)的转股和赎回不受影响，正(zhèng)常进行。

　　对(duì)于(yú)该事件的发生(shēng)，上交所深(shēn)表歉(qiàn)意，并(bìng)将(jiāng)妥(tuǒ)善处置后续事宜。

　　油(yóu)脂(zhī)板块强(qiáng)势(shì)反(fǎn)弹

　　在宏观(guān)利空阶段(duàn)性出尽后，市场情绪有所回(huí)暖，叠加油脂市(shì)场(chǎng)基本面迎来(lái)改善，“五一”假期过后，油(yóu)脂(zhī)市场连(lián)涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨(zhǎng)油脂，菜籽油主力(lì)合(hé)约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间，伴(bàn)随(suí)美联储继续加息预期以及欧(ōu)美(měi)银(yín)行业危(wēi)机的继续发酵，国际原(yuán)油价(jià)格大幅下(xià)挫，外围市场(chǎng)环境(jìng)整体偏弱。5月(yuè)4日凌晨，美联储如预期加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，这是本轮加息周期的第十次加息，也可能是本(běn)轮紧缩周期的终点(diǎn)。同时，欧(ōu)洲央行周四决定放慢(màn)加息步伐。在外(wài)围利空阶段性出尽后，大宗商(shāng)品市场情(qíng)绪出现反弹，油脂价格在假期开盘走弱后(hòu)也迎来上涨。”中(zhōng)泰期货研究所油脂(zhī)油料分析师巩力(lì)赫(hè)表示，在(zài)此轮上涨过程(chéng)中，棕榈油(yóu)领(lǐng)涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库存连续下降支(zhī)撑(chēng)盘(pán)面走强，菜油(yóu)紧随其(qí)后(hòu)，而豆油(yóu)因(yīn)5—6月大(dà)豆(dòu)到港压力涨幅相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　在光大期货研究所油脂油料分(fēn)析师侯雪玲(líng)看(kàn)来(lái)，油脂市场的强力(lì)反弹是由基本(běn)面的(de)改(gǎi)善推动的(de)。她(tā)表示，一方(fāng)面源于餐饮端的(de)利多预期。油脂(zhī)相关(guān)上(shàng)市企业一季度(dù)业绩(jì)大增(zēng)，多因为销量上涨和毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升共同推动(dòng)；“五一”旅游(yóu)出行火爆，交通运输部数据显示，假期(qī)前三(sān)天日均(jūn)发送人(rén)数和2019年、2021年基本持平。这意味(wèi)着油脂(zhī)餐饮端(duān)消(xiāo)费亮眼，假期后，现货(huò)普遍存(cún)在一轮(lún)补库需求。未(wèi)来很长一段(duàn)时间(jiān)，餐饮端将持续成为支撑油脂(zhī)需(xū)求的重要力量。另一方面，国内大豆压榨企业5月(yuè)上旬仍出现不同程度的停(tíng)机计划，市场现货(huò)供应仍(réng)有(yǒu)偏紧张情况，豆油累库速度放缓；而(ér)棕榈油方面，产地库存出现超预期下降。GAPKI数据(jù)显示，印尼(ní)棕榈油2月库存环比下(xià)降15％至(zhì)264万吨，其中产量425万吨，出口(kǒu)291万吨，印尼(ní)国内消费180万吨，分项(xiàng)数据(jù)和1月几乎持平。机构预期(qī)马来西亚棕榈(lǘ)油4月产量环比增(zēng)0.9％至(zhì)130万吨，出(chū)口环比下降19.3％至120万(wàn)吨1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元，由此推算(suàn)4月库存环比减(jiǎn)少10％至151万吨(dūn)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，海外市场方面，受到马来(lái)西亚棕榈油库存减少的预期(qī)支撑，BMD毛(máo)棕(zōng)榈油期货(huò)价格在本(běn)周(zhōu)累计上涨超(chāo)7％。“节(jié)前马来西亚棕(zōng)榈油整(zhěng)体数(shù)据(jù)偏弱，出口月度环比下(xià)降，且(qiě)产量降幅不足，导致市(shì)场情绪略显(xiǎn)悲观。但在价格持续下跌后，利(lì)空落(luò)地效应(yīng)以及(jí)机构对于4月马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油库存预估(gū)超预期(qī)下降的乐(lè)观情(qíng)绪，推动(dòng)期价快速反弹，而库存预估下降的原因(yīn)来自于马来(lái)西亚国内消费(fèi)需求的增加。”中辉期货(huò)油脂油料分析师(shī)贾晖表示(shì)，外(wài)盘带(dài)动内盘油脂价(jià)格(gé)上行(xíng)，而豆油及菜(cài)油自身基本面供(gōng)应增加的利空因(yīn)素逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏观和(hé)基本面(miàn)，谁将起到主导作用(yòng)？

　　据外(wài)媒报道，周(zhōu)五公布的一项调查显示，全球第二大棕榈油生产国——马来西亚截至(zhì)4月底(dǐ)的棕榈油库存料降(jiàng)至11个(gè)月以来最低水(shuǐ)平，因产量持平且(qiě)马来西(xī)亚国内使用量增加。受访的九(jiǔ)位分析师和(hé)贸(mào)易商(shāng)预(yù)估中值(zhí)显示，棕榈(lǘ)油库存(cún)料较3月减少9.8％至151万吨，连续第三个月减少并触及2022年(nián)5月以来最低水平。

　　与此同时，国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存也由升转降(jiàng)，刷新5个半(bàn)月的(de)最(zuì)低水平。中国粮(liáng)油商务网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年(nián)第17周(zhōu)末，国内棕榈油库存(cún)总量(liàng)为(wèi)77.9万(wàn)吨，较上(shàng)周减少4.5万(wàn)吨；合同量为(wèi)4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其(qí)中24度(dù)及以(yǐ)下库(kù)存量为73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度(dù)库(kù)存(cún)量为4.2万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然马来(lái)西亚和国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)库存都在下降(jiàng)，但(dàn)原因各有不同。马来西亚棕榈油(yóu)库存下降的主要(yào)原因(yīn)来自于产量的季(jì)节性(xìng)减产以及印(yìn)尼国内出(chū)口(kǒu)政策限制导致的(de)棕榈油出口较好。而国内棕榈油库存大幅下降，主要是(shì)受(shòu)到年初国(guó)内疫情(qíng)防控措(cuò)施优化调整带来的餐饮消费(fèi)的增加，同时豆棕现货价差高位运行导致棕榈油(yóu)替代性能大大增强，也(yě)进一步刺(cì)激了棕榈油的消费。

　　虽然(rán)马来西亚及中(zhōng)国棕榈油库存下降，但由于印尼5月出(chū)口政(zhèng)策出现调整(zhěng)，将允(yǔn)许更多的棕榈油出口(kǒu)，市场对于马来西亚棕榈(lǘ)油5月出口(kǒu)数(shù)据保持谨慎态度。中国和印度作(zuò)为全球(qiú)主要的棕榈(lǘ)油进口国，虽然库存都不同程度下降，但都(dōu)仍处于历史(shǐ)较高水(shuǐ)平，若棕榈油价格上涨(zhǎng)，将(jiāng)抑制其消(xiāo)费和(hé)进口积极性。”贾(jiǎ)晖表(biǎo)示。

　　据侯雪玲介绍，对(duì)于棕(zōng)榈(lǘ)油产地(dì)来说，每年的1—4月(yuè)属于(yú)去库周期，因(yīn)产量处于年内(nèi)低位，无法满足(zú)当月需(xū)求(qiú)。今年4月国际豆棕倒挂以及(jí)需(xū)求国库存偏高，棕榈油(yóu)出(chū)口需求差，但(dàn)依然没有扭转去库趋势。可(kě)以说，产量(liàng)绝对水(shuǐ)平低是(shì)去库的主要原(yuán)因。后期随着产量季节性增加(jiā)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)重新累库也是必然趋势。

　　国(guó)内方面，侯雪玲认(rèn)为，棕榈油的去库更多是供需(xū)双重推动的结果(guǒ)。随着产地挺价，进口利(lì)润差，棕榈油(yóu)到港压力下降(jiàng)，月均到(dào)港量(liàng)30万吨左(zuǒ)右。更为重要(yào)的是，国内(nèi)油脂(zhī)餐饮(yǐn)需求(qiú)旺盛(shèng)，随(suí)着气温升高，棕榈油使用限制减少(shǎo)，棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费(fèi)同比(bǐ)几乎翻倍。国内棕榈油要(yào)想重新累库，需要(yào)进口增加，也就是说进口利润打开(kāi)，产(chǎn)地让利(lì)，这至少需要(yào)产地库存压力明显恢(huī)复才有可能。因(yīn)此，未来产(chǎn)地的累(lèi)库必将早(zǎo)于(yú)国内，存在(zài)节奏差(chà)。

　　“从目前(qián)的市场情况来(lái)看，短期(qī)内缺乏(fá)明显利多因素驱动，因此棕榈油上涨缺乏可持续(xù)性。不过，从更长的年度时间周期来看，在厄尔尼诺气候的(de)预期下(xià)，棕榈(lǘ)油有望逐步进入(rù)中期企(qǐ)稳阶段。后续需要密切关注(zhù)厄(è)尔尼诺气候的(de)发生和(hé)持(chí)续情况。”贾晖认为。

　　在许(xǔ)多市(shì)场人士看(kàn)来(lái)，今(jīn)年仍是“宏观大(dà)年”，宏(hóng)观层(céng)面对于大宗商(shāng)品的(de)影响仍然起(qǐ)到主导作用。那么，对于(yú)油脂市场(chǎng)来说(shuō)是这样吗？

　　“美联储加(jiā)息周期接近尾声，欧洲央行在周四也放(fàng)慢(màn)了激进紧缩的(de)步伐(fá)。在外围利空阶段(duàn)性(xìng)出尽(jǐn)后(hòu)，大宗商品市场情绪出(chū)现反弹。不过，随着美(měi)联储会议(yì)的结束(shù)，市场焦(jiāo)点仍将集中(zhōng)在美国银行业的任(rèn)何(hé)可能(néng)的(de)风险(xiǎn)蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对于油脂来说，目前基本面仍然多空交织。当前年(nián)度加(jiā)拿大(dà)油(yóu)菜(cài)籽(zǐ)的丰产对(duì)国内市(shì)场(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元chǎng)的压力持(chí)续存在，5—6月(yuè)进口大豆大量到港的预期(qī)对(duì)豆系品种带来压力，另外国内棕榈油整体库存偏高也使得油脂(zhī)整体的行情难以(yǐ)表(biǎo)现(xiàn)得(dé)特别(bié)强(qiáng)势。不过，油脂的估(gū)值在偏低的油粕比和当前年度南美大豆的减产(chǎn)预期的逐渐(jiàn)兑现背景下，又(yòu)显(xiǎn)得(dé)处于偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)。在此情况下，油(yóu)脂似乎难(nán)以(yǐ)表现出(chū)独立(lì)走(zǒu)势，单边行情仍将比(bǐ)较(jiào)多地被宏观因素主导。”巩力赫表(biǎo)示(shì)。

　　而在(zài)贾晖看来(lái)，由于美联储加息已(yǐ)经(jīng)在(zài)市场预期当中，因此对(duì)大(dà)宗商品市(shì)场的利(lì)空影响有限。对(duì)于油脂(zhī)市场来说(shuō)，虽然生物(wù)柴油消费占(zhàn)比不(bù)低，比如(rú)棕(zōng)榈油工业消费(fèi)占到产量30％以上(shàng)，欧盟工业消费和(hé)食用消费各占一半，但各国生物柴油政策比(bǐ)例一(yī)段时期内是固(gù)定的，不会因(yīn)为原油(yóu)及宏观市场的波动，而出现生物柴油产(chǎn)量的(de)大幅波(bō)动(dòng)，加上油脂食用(yòng)作为消(xiāo)费必需品(pǐn)，宏(hóng)观因素(sù)影响有限，因此油脂自(zì)身基本面对(duì)价格(gé)波动仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元