近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主题(tí)。一是(shì)电(diàn)动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序lì)主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市(shì)场份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断(duàn)也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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