美国债务违约(yuē)的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资(zī)者应如何保护自身的财(cái)富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的(de)最(zuì)新调查揭(jiē)露出了(le)业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进行的(de)调(diào)查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或(huò)许是其他替代对冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但它(tā)们(men)都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在(zài)美国债务违(wéi)约(yuē)下(xià)的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政界和金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最(zuì)严(yán)重的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化(huà)，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽(wán)固且不(bù)愿妥安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行业危机和美国债(zhài)务违约引发的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本(běn)月早些时候(hòu)触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美(měi)国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖(yá)会(huì)发(fā)生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国国(guó)债将走(zǒu)软。基(jī)准(zhǔn)美(měi)国(guó)国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非常短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被(bèi)认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会(huì)从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他(tā)收(shōu)入措施中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定程(chéng)度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的(de)创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约(安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介yuē)，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约(yuē)，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位将面(miàn)临风险。

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