华尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报(bào)告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资(zī)金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为(wèi)最(zuì)后一(yī)批'持(chí)有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了(le)股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获(huò)利。

　　镇关西是谁，镇关西是谁打死的trong>伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个(gè)重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的(de)利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚(jiān)持公(gōng)开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维(wéi)权原则(zé)付(fù)诸(zhū)于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们(men)投资部门持(chí)有的(de)少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸(cùn)来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其(qí)他(tā)行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对(duì镇关西是谁，镇关西是谁打死的)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资(zī)产也(yě)缩(suō)水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包括披露企业(yè)的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对3镇关西是谁，镇关西是谁打死的0家公司(sī)发(fā)过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车(chē)急救部(bù)门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部(bù)和证(zhèng)券(quàn)监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)做空推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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