金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上 src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828420.png">

　　南华期货(huò)：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合(hé)适(shì)做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶段。前(qián)期(qī)我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可(kě)能(néng)的向上(shàng)驱动来看(kàn)，检修岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上、可流(liú)通现货、投产延(yán)迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱(qū)动。而目(mù)前(qián)来看，投产的变(biàn)数预计不(bù)大；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比和(hé)同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察(chá)到下游原(yuán)片库存基本补至2022年(nián)年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原片库(kù)存的可(kě)能性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调现货价格(gé)，产销维持在(zài)较高水平，因(yīn)此近月确实难(nán)以出现(xiàn)回撤(chè)，总体还(hái)是正套思路(lù)。

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