全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季(jì)度的(de)美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方(fāng)国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率的(de)预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济(jì)体都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券(q燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗uàn)收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出决策。

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