金融界4月(yuè)28日(rì)消息 为规范开展内地与香港(gǎng)利率互(hù)换市场互联(lián)互通合作相关业务，保护境内外投资者合法权益，维(wéi)护利(lì)率互(hù)换市场秩序，中国人(rén)民银(yín)行制定了《内(nèi)地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》，现(xiàn)特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗予以公布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民(mín)银行有关部门负责人表示(shì)，未来中国人民银行将(jiāng)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适(shì)时增加投资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清(qīng)算额(é)度(dù)，优化交易清算安排，为境外投资者提供更加便利(lì)高(gāo)效的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具。另外，两地监管当局将结(jié)合各方面情况，在风险可控、对等互(hù)利的原(yuán)则(zé)下，适时(shí)研究扩(kuò)展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民银行有关(guān)部门负责(zé)人就《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂(zàn)行(xíng)办法》答(dá)记者问

　　一(yī)、符合中国人民(mín)银(yín)行要求(qiú)的境外投资者(zhě)包(bāo)括哪些？

　　答：符合(hé)《中国人民银(yín)行关于境外央行、国(guó)际(jì)金融组(zǔ)织、主权财富基(jī)金(jīn)运用人民币投资(zī)银行间(jiān)市场有(yǒu)关事宜的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外机(jī)构投(tóu)资者投(tóu)资银行(xíng)间债券市场有关事宜的公告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第(dì)3号）和《内地(dì)与香港债券市场互联互通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》（中国人民(mín)银行(xíng)令〔2017〕第1号(hào)）等文件要(yào)求、完成银行间(jiān)债券市场(chǎng)准入备案的境外投资者等(děng)，可根据《内地与香港利率互(hù)换市(shì)场互(hù)联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关规定参与(yǔ)“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投(tóu)资(zī)者可以签署(shǔ)的(de)协议范围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资者(zhě)开展“北向互换通”交易前(qián)可以与交(jiāo)易对(duì)手方签(qiān)署经中(zhōng)国(guó)人民银行认可的衍生品主协议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境内投资者应当(dāng)将是否签(qiān)署协议(yì)、签署协议类型等事项(xiàng)向中国外(wài)汇(huì)交易(yì)中心备案。目前(qián)，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商协会正在研究制定“互(hù)换(huàn)通(tōng)”衍生品协议(yì)，待其(qí)正(zhèng)式发布后也可供境内(nèi)外投资者(zhě)选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外投(tóu)资者的(de)投资(zī)范围是什么？

　　答(dá)：“北(běi)向互换通(tōng)”境外投(tóu)资者(zhě)现(xiàn)阶(jiē)段可在(zài)银(yín)行间(jiān)市(shì)场开(kāi)展符合(hé)集中清算要求的人民币利(lì)率互(hù)换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可(kě)的(de)境外电子交易平台、境内电子交易平台包括哪(nǎ)些？境外投(tóu)资者的对手方(fāng)、交易模式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目前(qián)“北向(xiàng)互换通”下受认(rèn)可(kě)的境外电(diàn)子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来(lái)可应市场需求(qiú)加(jiā)入其他(tā)受认可的电子交易平(píng)台，受认可的境内(nèi)电子交易平台为中国(guó)外汇交易中心。

　　为便利境外投资者开展人(rén)民(mín)币利率互换交易，“北向互换通(tōng)”参照“债券通”相关安排(pái)，由境内(nèi)投(tóu)资者（即“互(hù)换通”报价商）与境外投资者(zhě)进行(xíng)交易，“互(hù)换通(tōng)”报(bào)价商名单可在中国外汇交易中(zhōng)心网站上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境内(nèi)电子(zi)交易平台达(dá)成，交易一经达成即视为交易已确认。境外(wài)投资者可通过中国人(rén)民银行认(rèn)可的境外电子交易(yì)平台与境内电(diàn)子交易平(píng)台的连接，向境内电子交易(yì)平台(tái)发(fā)送交易指(zhǐ)令，与(yǔ)“互换通(tōng)”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机构和香港证监会认可的境外清算(suàn)机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内清(qīng)算机构为(wèi)银行(xíng)间市场清算所股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)上(shàng)海(hǎi)清算所），香港证监(jiān)会(huì)认可的(de)境外(wài)清(qīng)算(suàn)机构为(wèi)香港交易(yì)所旗下香港场外结算有限公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简称场(chǎng)外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资(zī)者开展集中清算的(de)主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者(zhě)需(xū)要申(shēn)请获得场外(wài)结算(suàn)公司清(qīng)算会员资(zī)格(gé)或作为清算客(kè)户委托场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司综合(hé)清算会员(yuán)代理清算(suàn)，并与场外结算(suàn)公司综(zōng)合清(qīng)算会员签订客户清算协议。交易达(dá)成(chéng)后，境内(nèi)外清算机构对交易进行风控检查，对(duì)于(yú)符合集中(zhōng)清算(suàn)要求的交(jiāo)易及(jí)时纳(nà)入集中(zhōng)清算(suàn)。境(jìng)外机构通过场外结算公司或其综合(hé)清算(suàn)会(huì)员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外(wài)清算机构(gòu)如何进行(xíng)衍生(shēng)品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合约(yuē)替代是(shì)指清算机构作为中央对手方针对已成(chéng)交的交易充当买方的卖方和(hé)卖方的买方的(de)一种法律安(ān)排，并(bìng)据(jù)此与买方和(hé)卖方建立(lì)两个新合约，以清偿买卖(mài)双方之间(jiān)的初(chū)始债(zhài)务。“北向互(hù)换通”业务中(zhōng)，境外(wài)与(yǔ)境(jìng)内参与者达成(chéng)的交易在经(jīng)过上海清算所与(yǔ)场外结算公司的集中清算审核后，上海清算(suàn)所与场外(wài)结(jié)算(suàn)公司于当日将交易进行合约替代，进(jìn)入(rù)集(jí)中清特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗算，生(shēng)成为三(sān)个独(dú)立的新(xīn)合约，分别为境外参与者(zhě)与(yǔ)场外结算公(gōng)司(sī)、场外结算公(gōng)司与上海清算所、上(shàng)海清算所(suǒ)与境内参(cān)与者之间(jiān)的(de)合约。境(jìng)外与境内参(cān)与(yǔ)者之间(jiān)将不再(zài)存在(zài)合同关系(xì)。对(duì)于未纳(nà)入集(jí)中(zhōng)清算的(de)交易，依照成交双方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场(chǎng)景(jǐng)下，上海清(qīng)算(suàn)所与场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司(sī)之间的(de)跨境资金结算主要通过(guò)人民(mín)币跨境支付系统办理。同时，场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)可在境内银行开(kāi)立人民币基(jī)本存(cún)款账户和(hé)人民(mín)币“互换通(tōng)”结算(suàn)专(zhuān)用存款账户(hù)（NRA账户），作为(wèi)极端(duān)情况(kuàng)下应(yīng)急(jí)结算安排(pái)。NRA账户收(shōu)支范(fàn)围包括：“互换通”交易结算(suàn)资金、因“互(hù)换通”交易结算需要(yào)在应急情况下(xià)所融入资金的(de)本息和费用以及(jí)符合(hé)中(zhōng)国人民银行规定的(de)其(qí)他(tā)收(shōu)入(rù)支出等。

　　此外(wài)，作为“互换通(tōng)”业务(wù)风控方案的一部分，上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司将针对双方(fāng)清算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口建(jiàn)立“互换通”资源池安排。双(shuāng)方(fāng)向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独(dú)立于每一中央对手(shǒu)方从各(gè)自(zì)清算参与者收(shōu)取和追缴的(de)保证金、清算基金之外(wài)，不用于任何会员机构的违(wéi)约损失分摊。上海(hǎi)清算所向(xiàng)资源池缴纳的资金存(cún)放在以场外(wài)结算公(gōng)司名义于境外开立的“互换通”专用账(zhàng)户，场(chǎng)外结算公(gōng)司向(xiàng)资(zī)源池(chí)缴纳的资金存放(fàng)在以上海清算所名义于境内开(kāi)立的“互换通”专(zhuān)用人民(mín)币/外币账户，相关账(zhàng)户内资金(jīn)可豁(huō)免跨境(jìng)债权债务登记及额(é)度(dù)管理(lǐ)要(yào)求。场外结(jié)算(suàn)公司与上(shàng)海清算所每日基于双方清算(suàn)所之间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口计(jì)算“互换通”资源池要求，并(bìng)通过境(jìng)内外存管银行办(bàn)理人(rén)民币或外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机构应当及时(shí)履(lǚ)行(xíng)报送义务。上海清算所和境(jìng)内(nèi)资源池(chí)存管银行应当向人民(mín)币跨(kuà)境收付(fù)信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境人(rén)民币收支信息；被撤销的交易如涉及双边(biān)结算补偿金的(de)，相关境内结算银行(xíng)应当进行跨境人民币收支(zhī)信息报送。上海清算所、境内投资(zī)者(zhě)等相关主体应当按照规定(dìng)履行国际收支统计申报义务(wù)，原则上“互换通”交(jiāo)易(yì)和资源池(chí)业务由(yóu)上海(hǎi)清算所集中(zhōng)进(jìn)行国际收支(zhī)统计申(shēn)报(bào)，补(bǔ)偿金(jīn)等不经由上海清算所清(qīng)算的交易或(huò)资金收付，由境内(nèi)投资者等相(xiāng)关主体进行国(guó)际收支统计(jì)申报。

　　九、如何(hé)理解(jiě)“北向互(hù)换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行，“北(běi)向互换通”充分考虑(lǜ)境外投(tóu)资者投(tóu)资(zī)银行间(jiān)债券市(shì)场的情况(kuàng)，初期全(quán)市场每日(rì)交易(yì)净限额为200亿元(yuán)人民币（即(jí)全部(bù)境外(wài)投资者通过“北向互(hù)换(huàn)通”开(kāi)展利(lì)率互换交易在轧(yà)差后的(de)名义本金净额每日不(bù)超过200亿元人(rén)民币），清算限额(é)为40亿(yì)元人民币（即上(shàng)海清算所与场外(wài)结算公司(sī)之间(jiān)净头寸(cùn)对应的“互换(huàn)通”资源(yuán)池(chí)风险敞口上限为40亿元人民币(bì)）。未来，可(kě)根(gēn)据市场发展情况适时调整(zhěng)额度(dù)，并对外公(gōng)布。

　　十、香港(gǎng)结算行(xíng)应当遵守的人民币购售业务相关规定具(jù)体(tǐ)包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售业务的相关文件主要包(bāo)括：《中(zhōng)国人民银行关于明确跨境(jìng)人(rén)民(mín)币业务(wù)相关(guān)问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于调整人民币(bì)购售(shòu)业务(wù)管(guǎn)理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于拓宽人民(mín)币购售业务(wù)范围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第(d特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗ì)40号(hào)）、《中国人(rén)民银(yín)行办公厅关于加强境外金融机(jī)构进入银行间(jiān)外汇市场开展人(rén)民币购售业务(wù)宏观审慎(shèn)管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于完善人民币购售业务管理有关(guān)问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购售业务境外参加行(xíng)和境外清算(suàn)行进入银行间外汇市场有关事(shì)项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港(gǎng)结算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现(xiàn)有境(jìng)外清算行和(hé)境外参加行(xíng)的业务(wù)模式、产品种类和信息(xī)报(bào)送等相关安排(pái)。根据《办法》和人(rén)民币购售业务管理规定，香港结算(suàn)行(xíng)在境内银行间外汇(huì)市场平盘(pán)头寸(cùn)时，应当(dāng)确保与(yǔ)其相关的境外(wài)投(tóu)资者在本机(jī)构(gòu)的资金兑换是基(jī)于“北(běi)向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇(huì)参与交易的，其交易到期或(huò)不再继(jì)续(xù)参(cān)与的，原(yuán)则(zé)上(shàng)应当通过香(xiāng)港结(jié)算行兑换回(huí)外(wài)汇”？

　　答：为方(fāng)便持有(yǒu)外汇的境外投资者(zhě)通过“北向互换通”投资内地银行间(jiān)金融衍生品市场，使用外汇的(de)境(jìng)外投资者可在香港结算行(xíng)办理外汇资金兑(duì)换，香港(gǎng)结算(suàn)行由此所产生的头寸可到境内银行(xíng)间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资者(zhě)可(kě)选(xuǎn)择(zé)一家香港结算(suàn)行办理(lǐ)业务。香港结算行为境外投资者(zhě)办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换时(shí)，应(yīng)当(dāng)做好真实性审核相(xiāng)关工作(zuò)，确保所兑换(huàn)的资金用(yòng)于“北向互换通”交易。其(qí)交易到期所得(dé)的人(rén)民币资金(jīn)，可继续投资(zī)，如(rú)用(yòng)于(yú)非“北向(xiàng)互换通”投资用(yòng)途(tú)，应当通过香港结算(suàn)行兑(duì)换(huàn)为外(wài)汇。

　　十(shí)二、“北向互换通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投(tóu)资者和相关金融(róng)市(shì)场基础设施应当向中国(guó)人民银行(xíng)认可的交易报告库报告“北向互(hù)换通”交易(yì)相关(guān)数据。中国外汇交易中(zhōng)心是(shì)中国(guó)人民银行认可的“北向互换通(tōng)”数据的交易报告库，在中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心达成的(de)“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易，境内外(wài)投(tóu)资者无需另行(xíng)报告。此外，中国人民(mín)银行和相关监管(guǎn)部门可以根据需(xū)要向(xiàng)基础设(shè)施调取与境外投资者投(tóu)资活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后(hòu)，还会发布相(xiāng)关配套(tào)业(yè)务细(xì)则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布(bù)，境内电子交易(yì)平台、境(jìng)内外清算机构(gòu)将制订配套的业务(wù)规则等文件(jiàn)并对外发(fā)布。

　　十四、“互(hù)换通(tōng)”未来有什么发(fā)展计划？

　　答(dá)：未来中国人民银行(xíng)将根据市场发(fā)展情况，适时增加投资品种，调整交易和清(qīng)算(suàn)额度，优化(huà)交易清算安排，为境(jìng)外投资者提供更(gèng)加(jiā)便利高效的风险管理(lǐ)工具。另(lìng)外(wài)，两地监管当(dāng)局将(jiāng)结合各方面(miàn)情况，在风(fēng)险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南(nán)向互换通”。

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