金融(róng)界(jiè)5月(yuè)12日消息(xī) 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国(guó)4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停(tíng)加擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不(bù)确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句(shí)国内社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属走(zǒu)势拖累(lèi) 白银(yín)如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继(jì)续擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句(xù)影响有色金属与贵金(jīn)属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预(yù)期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是(shì)美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属大(dà)幅(fú)回(huí)落等因素(sù)综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌(diē)破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势(shì)偏(piān)弱，贵金(jīn)属持(chí)续(xù)走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议。

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