财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的(de)名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率对公司(sī)和(hé)行业(yè)的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据(jù)报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。