财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要(yào)思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节顶的速度越来越快越叫的原因在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高负(fù)债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国顶的速度越来越快越叫的原因长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差(chà)损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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