本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚(shàng)需(xū)时(shí)间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为(wèi)蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子，近期(qī)市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到港压(yā)力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历(lì)史平(píng)均(jūn)水平，低库(kù)存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约(yu蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子ē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大(dà)，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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