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琪琪格蒙语什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去(qù)年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀(pān)升，引来众多(duō)投资者(zhě)的(de)目(mù)光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下(xià)黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解(jiě)，其一(yī)，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货(huò)增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资保值需求及加(jiā)盟(méng)商(shāng)补(bǔ)货需求有(yǒu)望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其值(zhí)得期待(dài)；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美(měi)国经济衰退(tuì)的不确定性等(děng)因素均有望(wàng)对金(jīn)价(jià)形成长期(qī)支撑(chēng)。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产(chǎn)品设计，以及积极的(de)渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较(jiào)大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年(nián)超过90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率琪琪格蒙语什么意思约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业(yè)的(de)产业链来看，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下游环节(ji琪琪格蒙语什么意思é)的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到(dào)60％左右的高(gāo)毛(máo)利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业(yè)链附加值高(gāo)，相关企业通过强势(shì)的(de)渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市占率前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。