OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲(zhé)库科(kē)技，引发了公募REITs扩募(mù)风波(bō)，如(rú)今，二级市场的(de)影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华安张江光大园REIT开盘继(jì)续延(yán)续此前几日(rì)的下跌(diē)走势，午后跌(diē)幅一(yī)度(dù)扩大，尾(wěi)盘有(yǒu)所拉(lā)升，全天收跌6.22％，最近(jìn)3个交易日跌幅超(chāo)过9.69％。

　　此前(qián)，华安张江(jiāng)光大园REIT曾发布公告，紧(jǐn)急回应称，哲库科技(jì)是其扩募拟新(xīn)购(gòu)入(rù)基础设施资产张(zhāng)润大厦的重(zhòng)要承租方之一，目前未(wèi)收到哲(zhé)库科(kē)技及OPPO方面关于停止执行已签租赁(lìn)协议的通知。同时，在公告(gào)中，华(huá)安(ān)张江(jiāng)光大园REIT进一(yī)步(bù)表示，原始(shǐ)权益人(rén)将继续密切关注哲库科技后续情(qíng)况，积(jī)极(jí)做(zuò)好相关应对。

　　此外，张江REIT拟扩募(mù)购入项目的(de)原始权益人相关负责(zé)人也(yě)表示，近期已同(tóng)步启动了应急预案，排摸储备租户，积极应对哲库提前退租(zū)的(de)可能事项(xiàng)。由(yóu)于张(zhāng)润大厦是(shì)全国(guó)首批REITs申(shēn)报扩募(mù)项(xiàng)目，公司领导高(gāo)度重视，浦(pǔ)东新区国资委也(yě)高度关(guān)注。

　　多位业内(nèi)人士表示，华(huá)安张江光大园REIT近期市场(chǎng)波动(dòng)较(jiào)大，但其实(shí)不动产公募REITs项目短期出租率下跌并不会(huì)从根本上影响其内外价值，投资者(zhě)应(yīng)理(lǐ)性看待。

　　张江光(guāng)大园REIT

　　二级市(shì)场价格(gé)继续(xù)波动

　　本周，OPPO关停旗(qí)下芯片(piàn)子公司哲库科(kē)技的(de)事(shì)件继(jì)续扰动公募(mù)REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元(yuán)的价格小(xiǎo)幅(fú)低(dī)开，此后二(èr)级市(shì)场价格开始震荡走低(dī)，午盘收跌(diē)6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌幅一(yī)度扩大到(dào)8.30％，随(suí)后价格(gé)有所回升，最终报(bào)收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安张江光大园REIT最近(jìn)几个(gè)交易日二级(jí)市(shì)场价(jià)格表现欠佳(jiā)，5月11日以来，3个交易日(rì)跌幅达到(dào)9.69％，今年(nián)以(yǐ)来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日(rì)上市以来(lái)，华安张(zhāng)江光大园REIT累计涨幅超过24％，在全市场公募REITs中位(wèi)居前列(liè)。

　　从5月15日公募REITs市场整(zhěng)体表现上看，目前上市的(de)8只(zhǐ)产业园区基础设(shè)施REITs中，仅博时招商蛇(shé)口产业(yè)园REIT微幅(fú)上涨，其(qí)余7只均有(yǒu)不同程(chéng)度(dù)下跌，8只产业园区(qū)基础设(shè)施REITs5月15日平均(jūn)跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报(bào)中已经披(pī)露张江光大园项目(mù)出租率有所下降(jiàng)，如今(jīn)拟扩募的(de)项(xiàng)目又遭(zāo)遇(yù)突发事件，因此导致二级市场价格(gé)出现波(bō)动。”一位(wèi)业内人士分(fēn)析称(chēng)。

　　不过(guò)，在上述人士看来，尽(jǐn)管出(chū)于(yú)风险规避的原因，最(zuì)近几个交(jiāo)易日(rì)场内资金有所流出，但(dàn)是，不(bù)动产公募REITs项目短期出租率下跌(diē)并不会(huì)从(cóng)根本上影响其内(nèi)外价(jià)值。

　　他也同时(shí)表示，目(mù)前随着二级市场价格(gé)下跌，风险也得到一定释放，但(dàn)是价格涨跌(diē)会(huì)受到基本面、情绪面等多(duō)重因素(sù)影响，不好判断价(jià)格是不是已经完全触底。

　　此外，还(hái)有一位业内人士表示，今年整体REITs市场(chǎng)表现(xiàn)低迷，不少产(chǎn)品(pǐn)年内二(èr)级市场跌幅较大，其实有些(xiē)隐(yǐn)含收益率高的产品具(jù)备一(yī)定的投(tóu)资价值(zhí)，很适合稳(wěn)健类投(tóu)资者。此外，伴(bàn)随着经济复苏的(de)步伐，产业园区、物流类(lèi)等(děng)REITs产品具备一定的投(tóu)资价值。

　　先(xiān)锋瑞(ruì)驰私募(mù)基金执行董事高如星对(duì)此表示，若张(zhāng)江园区最终能顺(shùn)利(lì)解决招(zhāo)商，平稳过度对经(jīng)营现金流(liú)没有造成大(dà)的影(yǐng)响，“事件性利(lì)空下调(diào)至得这么急、这么深，加上(shàng)前期(qī)本身园区类资产就回调不(bù)少(shǎo)了，这就是黄(huáng)金坑(kēng)。”不过，他也强调，最终还是落到租金(jīn)收入受不受影响(xiǎng)，影响多大，估计园区(qū)会最终(zhōng)解决。

　　张江(jiāng)REIT紧急回应(yīng)

　　扩(kuò)募路上(shàng)再迎接考验

　　5月12日(rì)，OPPO宣布关停旗下(xià)芯片子公司哲库(kù)科(kē)技。随后(hòu)5月12日晚，华安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT发布(bù)公(gōng)告，紧急回应称，哲(zhé)库科技是其扩募拟新购入基(jī)础设(shè)施(shī)资产(chǎn)张润大厦(shà)的重要承租方之一，目前未收到(dào)哲库科技及OPPO方面关于(yú)停止执行已(yǐ)签租赁协(xié)议的通知。同时(shí)，在公告中，华安(ān)张江光大园REIT进一步表示，原始权益人将继续密切关注哲库科技后续(xù)情况(kuàng)，积极做(zuò)好相(xiāng)关应对。

　　此前(qián)，张江REIT因其一季报(bào)中披露(lù)的张(zhāng)江光大(dà)园项目出(chū)租率下(xià)降事项，一度(dù)二级市场价格出现(xiàn)回落。在(zài)随(suí)后召开的业绩(jì)说明会中(zhōng)管理(lǐ)人就相关事项进行了解(jiě)释说(shuō)明(míng)，市场信心得到了一定提振，二级(jí)市场价格表现也趋于(yú)平稳。据了解，张(zhāng)江 REIT在5月11日召(zhào)开的(de)线上(shàng)和(hé)线下的扩募说明会(huì)上，运营(yíng)团(tuán)队表示了对张江光大园(yuán)项目的信心，预计(jì)签署意向书和合同谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的储备(bèi)租户正常转化后，项目出租率将得到回(huí)升。没想到(dào)仅过了(le)不到三周的时间，张江(jiāng)REIT的扩募之(zhī)路又迎(yíng)来了新的考验。

　　因张江REIT的(de)上述公告引起了(le)市场(chǎng)各(gè)方(fāng)的广泛关(guān)注，张江REIT拟(nǐ)扩(kuò)募购入项目的原始权益人相关负责(zé)人坦言(yán)，事发突然确实始料未及，在获悉OPPO关(guān)停哲库科技消息的第(dì)一时间即奔赴现场进行了沟通和核实工(gōng)作，并同步(bù)启(qǐ)动(dòng)了应急预(yù)案，排(pái)摸储备(bèi)租(zū)户，积极应对哲库提前退租的可能事项。由于(yú)张润大厦是全国首(shǒu)批REITs申报扩募项目(mù)，公司领导高度重(zhòng)视，据悉新区国资委也高(gāo)度(dù)关注。

　　当谈及储备租户情(qíng)况，相关(guān)负责人介绍说，目前储(chǔ)备(bèi)租(zū)户还是比(bǐ)较(jiào)丰富的(de)，覆盖了芯片测试、人工智能(néng)、航天产业、信息技术等产业客户，租赁(lìn)意向面(miàn)积超过了2万(wàn)方。从意向储备转(zhuǎn)化(huà)为实(shí)际租户需要一(yī)些时间(jiān)。

　　“我们正(zhèng)在着手通过签(qiān)署租(zū)赁意向书来尽(jǐn)快锁定一些重要租户。虽然收了三个月履约保证金给(gěi)了我们一些空间，但本着对首批扩募、对市场负责的(de)态度，我(wǒ)们肯定要全力与时间赛跑，把(bǎ)这些(xiē)面积在短期内完成去化。”相关(guān)负责(zé)人说道。

　　张(zhāng)江REIT已持有的同区(qū)域的张江光大园项(xiàng)目一季度(dù)末也有将近30％的空置率，原始权益(yì)人(rén)有那么多储备租户，之前的空置率为何(hé)未能得(dé)到解决。

　　对此(cǐ)相关负责人解释，张江光大(dà)园一直以来(lái)都坚持(chí)以市(shì)场化(huà)运营为导向，历(lì)史运营表现稳定，租户的(de)调租和换租都属于正常情况，而(ér)这(zhè)次项目的(de)大租(zū)户退(tuì)租正好(hǎo)发(fā)生在市场活跃度(dù)的短(duǎn)期低点，目(mù)前市场情况已有所好转。在(zài)看(kàn)到出(chū)租率下滑情况没有得到及时修(xiū)复后，张江这(zhè)边也作了一(yī)定的资源(yuán)调配和倾斜，引(yǐn)入了一些储备(bèi)租户。

　　另外，张润大厦和张江光大(dà)园项目(mù)在给租户的分隔空间(jiān)、交(jiāo)付(fù)标(biāo)准(zhǔn)、租金水平等方面也有(yǒu)一些(xiē)差异化，张润(rùn)大厦多是两(liǎng)千(qiān)多(duō)平的大平层(céng)，楼的成新(xīn)度高一些，单价也贵一些，张(zhāng)江光大园单层(céng)以一(yī)千平的面积为主，还有一些独栋(dòng)形态的物(wù)业(yè)。租美女脱了个精光露出奶囗和尿囗户美女脱了个精光露出奶囗和尿囗自身(shēn)也会有(yǒu)诉求，也会根(gēn)据自(zì)身需求和(hé)预算挑(tiāo)选区(qū)域内的不同物(wù)业。

　　“如果扩募完成(chéng)以后(hòu)，新老资产(chǎn)的管(guǎn)理人都变成了一家，后续我们在资源共享和联合营销方面能更加充分发挥协同效应，相信可以做得更(gèng)好。”上述负责(zé)人补充说道。

　　最后谈及对于张(zhāng)江REIT的定位和展(zhǎn)望，相关负责人(rén)表示，张江集团和张江高科目前在(zài)管资产约五百万方，还有(yǒu)一些(xiē)其他在开发的(de)储(chǔ)备(bèi)项目，这些(xiē)都将(jiāng)成为张江REIT实现打造(zào)张江园区产业(yè)空(kōng美女脱了个精光露出奶囗和尿囗)间资(zī)产上市平台目标(biāo)的(de)坚实后盾和储备资源(yuán)。“我们非常重(zhòng)视(shì)张(zhāng)江REIT这(zhè)个(gè)资本(běn)平(píng)台和它(tā)未(wèi)来(lái)的发展。”相关负责人表(biǎo)示，“这次扩募(mù)是(shì)我们实现(xiàn)基金扩容的第一步，也是至关重要的一(yī)步(bù)，眼下我们可能面临了一些突发(fā)情况(kuàng)需要解决，但是这和我们(men)在张江科(kē)学城这三十年(nián)建(jiàn)设发展过程中所(suǒ)经历的(de)相比，只(zhǐ)能(néng)算(suàn)是一个非常小的插曲。我们有信心排除万(wàn)难，尽一切可(kě)能化解当前(qián)突发事件的所有负面影响(xiǎng)，维持预期和市场(chǎng)的(de)信心。”

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