金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的(de)最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的(de)白(bái)糖主力期货(huò)合约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如(rú)此(cǐ)关键的信(xìn)息(xī)湮没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注(zhù)。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春(chūn)大(dà)约六年(nián)一(yī)次(cì)的白糖(táng)周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因(yīn)与白糖期货的种植周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个(gè)种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(tán虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思g)周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协(xié)会发布的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚(shàng)在(zài)生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整体保持(chí)平稳，年(nián)产(chǎn)量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联(lián)合国(guó)粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前(qián)十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思府实施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也(yě)是(shì)闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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