5月9日晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期货(huò)公司合(hé)作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动(dòng)端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回(huí)发行上市(shì)申请文(wén)件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票(piào)并在创业板上市的审核(hé)。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联(lián)交易(yì)。本次交易(yì)前(qián)，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该(gāi岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点)公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司(sī)合作开展包括智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较上年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经济(jì)业务因验收(shōu)的(de)大型政务项目(mù)成(chéng)本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及(jí)利润下(xià)降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金(jīn)证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告(gào)期内，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强了(le)资(zī)管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融(róng)行业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解(jiě)释(shì)称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要(yào)由(yóu)于(yú)公司(sī)在数字经济业(yè)务(wù)上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施(shī)、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力来看，金证股份均远高(gāo)于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次(cì)交(jiāo)易得(dé)以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而言，文(wén)华财经的(de)优质(zhì)资产注入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升；对于文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披(pī)露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易(yì)对方就(jiù)本(běn)次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金的(de)方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向协(xié)议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正(zhèng)式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的(de)内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权(quán)监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实(shí)施，本(běn)次交易最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实(shí)施尚(shàng)存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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