海通策略认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下(xià)滑，利润向(xiàng)下(xià)游(yóu)转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，Tpupil是什么意思 pupil是可数名词吗MT降幅收窄，计算(suàn)机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利(lì)大(dà)增(zēng)。 数字经济归母净利(lì)单(dān)季(jì)同(tóng)比(bǐ)已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待(dài)改善(shàn)，其(qí)中受益(yì)于国产替代的半导体材料和半导体(tǐ)设备维持(chí)较高增速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利(lì)增速持(chí)续提升，主要受益于储能(néng)的快(kuài)速发展。

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