5月(yuè)12日晚间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿私募(mù)景林资(zī)产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿元人民(mín)币的(de)对冲基(jī)金机构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整(zhěng)体持仓规(guī)模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元规模，环比位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美(měi)股市场持有34家(jiā)上市公(gōng)司的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大(dà)持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟(wěi)达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多，与上季(jì)度对(duì)比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度(dù)增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度(dù)则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价(jià)表现看，拼(pīn)多多去(qù)年二、三(sān)、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨势(shì)头(tóu)在(zài)今(jīn)年2月初(chū)便戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产在(zài)此前“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓教(位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末，景林资(zī)产持有新(xīn)东方430万股，环(huán)比(bǐ)去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资(zī)产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时(shí)，景林资(zī)产一(yī)季(jì)度(dù)还建仓(cāng)了好(hǎo)未(wèi)来，期(qī)末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不(bù)同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还(hái)包括(kuò)开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提(tí)升(shēng)综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业(yè)政策环(huán)境趋(qū)于(yú)稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之(zhī)外的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎实(shí)，原有的(de)留(liú)学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电(diàn)商业务等新业(yè)务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同(tóng)时账上(shàng)资(zī)金充足(zú)，当时的估值下有足够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关(guān)的积(jī)极信(xìn)号(hào)。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提(tí)的是，高(gāo)毅资产对(duì)于教(jiào)育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截至今年一季(jì)度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏(xì)板块成为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的(de)重点方向(xiàng)，中特估(gū)支(zhī)线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特(tè)估(gū)仅热闹了一两天(tiān)，随(suí)后(hòu)便开(kāi)始(shǐ)持续下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏(xì)板块更是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观(guān)数据信息(xī)罗(luó)列，不构成任(rèn)何(hé)投资(zī)建议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易日成(chéng)交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的(de)急剧(jù)降温，市场(chǎng)观(guān)点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间发(fā)布(bù)的(de)金(jīn)融(róng)数据大幅(fú)低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主要因为(wèi)今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票(piào)额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收(shōu)了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了(le)，信贷(dài)再(zài)度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信用的(de)信号(hào)出现，而(ér)这可能(néng)还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金博弈的背景不改，而(ér)两大(dà)主(zhǔ)线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜(yè)抒(shū)发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在业绩和(hé)投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认为当(dāng)下(xià)市场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心(xīn)声(shēng)。位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念

　　今年以来，市场看(kàn)着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言(yán)，市(shì)场上大热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根(gēn)本不(bù)符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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