全球头号对冲基金桥水2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(shuǐ)的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.62亿(yì)美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年年(nián)底以来(lái)出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美(měi)国和(hé)其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们(men)抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这符(fú)合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了(le)大规(guī)模财政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股(gǔ)市和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再(zài)做(zuò)出决策。

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