为了(le)让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其(qí)与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东(dōng)名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市(shì)场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述(shù)的(de)操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司(sī)实际(jì)控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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