近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基(jī)金将(jiāng)于(yú)5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模(mó)上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估行情持(chí)续发(fā)酵，市场也预(yù)期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面和(世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼hé)资金(jīn)面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不计算年(nián)内上市(shì)新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)相对居前(qián)，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分(fēn)细分板块(kuài)（申万二(èr)级(jí)）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加(jiā)仓而(ér)减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过(guò)，具(jù)体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆(nì)市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在热点(diǎn)题材上体现出较高(gāo)的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖(wā)掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关(guān)注央企战略(lüè)性重组和专业化整(zhěng)合，以及存(cún)在优质资产注入上(shàng)市平台或重组预期的(de)板(b世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼ǎn)块和标(biāo)的，如(rú)军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好(hǎo世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是(shì)受益业(yè)务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事业领域(yù)与三(sān)大通信运营商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运(yùn)和(hé)通信。

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