今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的(de)观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权(quán)益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若(ruò)中国有几个党派，中国有几个党派组织截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘中国有几个党派，中国有几个党派组织trong>

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除(chú)了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置来(lái)看，重点(diǎn)布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益(中国有几个党派，中国有几个党派组织yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。