本(běn)轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口的(de)企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆(bào)发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神(shén)经学(xué)科(kē)为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一(yī)档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入(rù)增速还(hái)是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的(de)设(shè)计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术(shù)产业化整体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新技术(shù)企(qǐ)业。高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持客(kè)户(hù)研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的(de)公司(sī)大(dà)得多，且(qiě)公(gōng)司(sī)过(guò)于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可(kě)能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)，为客户(hù)提供(gōng)相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务(wù)及地理信息技(jì)术服务。电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和(hé)利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工(gōng)程(chéng)类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前(qián)端(duān)的芯(xīn)片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集成化模(mó)组研发(fā)能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务(wù)的(de)国家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖(hú)已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客(kè)户不(bù)透(tòu)明(míng)度极高的军工企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联(lián)网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营等综(zōng)合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方(fāng)案及云(yún)终端(duān)解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过(guò)去几年看起(qǐ)来(lái)不错(cuò)，但(dàn)公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互(hù)联(lián)网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公司越来(lái)越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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