踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公(gōng)司下(xià)周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六(liù)零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三个(gè)出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达(dá)克(kè)私(sī)有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内led="f" type="#_x0000_t75">

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是ch感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内atGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口(kǒu)，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年(nián)以来股价的(de)暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季度保持基(jī)本(běn)不变，但到了(le)今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信(xìn)心奇缘(yuán)股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光。感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内p>

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资(zī)额(é)为10亿元。据(jù)此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进(jìn)展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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