投资(zī)者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全(quán)球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会(huì)带(dài)来深(shēn)远的(de)影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据(jù)中心业务(wù)的(de)营收(shōu)创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润(拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的(de)一段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语)强劲有力，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大(dà)差(chà)异。在操(cāo)作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投资(zī)的(de)时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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