为了(le)让自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(w寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶àn)元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施(shī)盘(pán)中拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们(men)的(de)代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关(guān)系等提(tí)出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后(hòu)续(xù)的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司(sī)的(de)合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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