华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发4猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好0多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使(shǐ)用从(có猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好ng)新投资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结(jié)构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即(jí)使在(zài)最坏的(de)情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义(yì)投资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我们(men)的(de)维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目(mù)前(qián)在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今(jīn)年2月(yuè)做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么(me)来(lái)头？公开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护(hù)车(chē)急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推(tuī)特(tè)后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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