北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量(liàng)产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北(běi)交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持(chí)股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子jūn)衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于(yú)一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行业(yè)的(de)、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资(zī)价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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