总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关(guān)于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场需求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额(é)制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积务和技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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