自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(c鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤huàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的(de)反应程(chéng)度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案(àn)在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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