金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收(shōu)盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累(lèi)库和订单下滑导(dǎo)致的(de)现(xiàn)货价格(gé)下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延(yán)迟(chí)这三点(diǎn)可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而(ér)目前(qián)来看，投产的(de)变数预计(jì)不大(dà)；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)的(de)兑现造成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是(shì)驱(qū)动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套(tào)的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和(hé)同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平持(chí)平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是(shì)从近期的现货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在(zài)较高水平，因此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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