总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定(d限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗ìng)现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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