美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭露出(chū)了业内人(rén)士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今(jīn)为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限(xiàn)问(wèn)题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一(yī)半(bàn)的金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务(wù)违约情(qíng)况下，第二(èr)大(dà)受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即使是(shì)那(nà)些相对悲观(guān)的分析师也(yě)认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便(biàn)在上(shàng)一次最(zuì)为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币(bì)也(yě)有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它(tā)们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散户投(tóu)资者在美国债务违(wéi)约(yuē)下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和(hé)金融(róng)界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不(bù)到(dào)解决，可能会发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首席(xí)执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所经历的最严(yán)重的债务(wù)上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表(biǎo)明(míng)实际违(wéi)约(yuē)的(de)可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方(fāng)都如此(cǐ)顽(wán)固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味(wèi)着他(tā)们有(yǒu)可(kě)能(néng)无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到(dào)中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的需(xū)乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字求的提振，然后(hòu)是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需(xū)求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资(zī)者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意(yì)见不一。约60％的(de)散户投资者(zhě)预(yù)计(jì)，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国库券，因为这批票据最(zuì)为(wèi)接近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预(yù)期(qī)的(de)纳(nà)税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量(liàng)曾激乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字(jī)增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确(què)实看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为全球主要储备(bèi)货币(bì)的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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