看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的4月(yuè)美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项指数(shù)释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或(huò)者至(zhì)少(shǎo)一定程度(dù)居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水(shuǐ)、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个(gè)月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美(měi)国能源(yuán)部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅(fú)度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利(lì)率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和(hé)货(huò)币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发(fā)言(yán)人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另(lìng)一(yī)项市场预(yù)期调(diào)查(chá)报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能(néng)会(huì)达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自(zì)己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继(jì)续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期(qī)货油脂分(fēn)析(xī)师聂波(bō)表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出(chū)现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报(bào)价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的(de)M护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端POB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油(yóu)供应压力的(de)抑(yì)制，远端的(de)产(chǎn)区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库(kù)不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不(bù)多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需继续(xù)关(guān)注实际消费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从(cóng)菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端(yóu)政策执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割(gē)，7月出(chū)口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到(dào)现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是个未(wèi)知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端利润打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上(shàng)游成本(běn)端的(de)变化因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本(běn)周全国(guó)大(dà)豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆(dòu)油需(xū)求也会(huì)因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要(yào)重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力(lì)进行(xíng)了(le)一波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际变化(huà)和(hé)需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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