5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司(sī)金证(zhèng)股份发(fā)布的(de)一(yī)则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海(hǎi)文华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的(de)第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华(huá)财经首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开(kāi)发(fā)行股票并(bìng)在创(chuàng)业(yè)板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事(shì)项尚(shàng)处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，公(gōng)司(sī)目前(qián)正(zhèng)与交易意向方接洽，初步(bù)确(què)定(dìng)的(de)交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一(yī)投(tóu)资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上(shàng)市(shì)公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系(xì)。本次(cì)交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构(gòu)成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司(sī)无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份(fèn)表决权(quán)超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将(jiāng)无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不构成公(gōng)司重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经(jīng)此前(qián)披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别(bié)控(kòng)制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互(hù)联网公司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券(quàn)经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本(běn)持平(píng)。报告期(qī)内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下(xià)降。报(bào)告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资(zī)收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一是公(gōng)司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二(èr)是在(zài)资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个核心产品和技(jì)术(shù)上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释(shì)称(chēng)，非金融(róng)行业的收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在(zài)滞后。手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越p>

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)毛(máo)利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产规模和(hé)盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果(guǒ)本(běn)次(cì)交易得(dé)以顺利(lì)实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升；对于(yú)文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的(de)具体(tǐ)权利(lì)义(yì)务(wù)以及各(gè)项安排以(yǐ)交易各方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越提示：截至(zhì)目前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价(jià)步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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