踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市(shì)后(hòu)最差年(nián)报和(hé)一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿(yì)的营业收(shōu)入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年(nián)共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及(jí)服(fú)务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收(shōu)入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个(gè)季度保持基(jī)本不变(biàn)，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却(què)在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一(yī)季度(dù)均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子(zi)公司三六零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车(chē)带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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