全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的(de)持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至214.为什么球星都觉得梅西是最佳24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首(shǒu)席(xí)投资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水(shuǐ)平高(gāo)于(yú)经济体的(de)生(shēng)产能(néng)力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市(shì)场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加(jiā)接(jiē)近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策为什么球星都觉得梅西是最佳制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经济体都推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体系面(miàn为什么球星都觉得梅西是最佳)临压(yā)力(lì)，股市和债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决(jué)策(cè)。

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