华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的(de)资产净值(zhí)高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产(chǎn)净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国(guó)大型(xíng)股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而(ér)不是(shì)现(xiàn)金的形式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是(shì)”的(de)报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zh黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗ǎng)期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于我(wǒ)们的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其(qí)他(tā)行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度(dù)首富的(de)阿达(dá)尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗(nián)，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他(tā)加入了(le)以色(sè)列的救护(hù)车(chē)急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视为完(wán)全(quán)可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值一度黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗超(chāo)过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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