5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金(jīn)购(gòu)买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身(shēn)行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要(yào)追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回(huí)发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计(jì)将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无(wú)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不存在(zài)实际(jì)支配(pèi)公司股份表决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计不构成公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等(děng)行业客(kè)户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧(huì)城市在(zài)内的数(shù)字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的(de)大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报(bào)告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业(yè)收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是(shì)公司在证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金(jīn)融行业(yè)的收入下(xià)降，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济(jì)业(yè)务上，不(bù)同程度受到需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文(wén)华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对(duì)于金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华财经的(de)优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方(fāng)就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现金的方(fāng)式购(gòu)买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各(gè)项安排以交易各(gè)方(fāng)最(zuì)终签(qiān)署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次(cì)交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能(néng)否实施尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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